甚麼是SPAC？

 

在2021年，通過SPAC 上市的美國公司多達330間，連香港都話要思考是否引入SPAC機制，而李澤楷先生已一口氣成立了三間SPAC 公司。以下純屬個人筆記，有興趣的朋友，可以自己做下功課。

甚麼是SPAC?

SPAC全名是Special Purpose Acquisition Company , 有人會叫它做Blank check company （一間空白公司，並沒有實際的經營活動，成立的目的就是用股東資金去收購潛在有價值的未上市公司。

SPAC運作流程

1. 發起人成立SPAC

2. 通過SPAC IPO集資

3. 尋找擬收購的公司

 （a) 找到：提出收購，然後SPAC股東投票同意/否決

   (b) 找不到： 兩年時間到期，需要進行清算，把資產發還投資人

跟IPO不同之處：一般美國公司用IPO上市，需要經過漫長的過程，普遍需時18-24個月。然而SPAC集資收購，只需要3-6個月。SPAC每股發行價為10美元。如果公司在24個月內沒有收購任何潛在項目，該公司需要清算，把資金退還給股東。

優點：

小股東有機會參與收購一些具發展潛力的未上市的公司，回報可以十分理想。一般來說，這些機會都是留給私募基金/天使投資人

風險：

1. 所以股東認購SPAC公司股票時，並不知道公司打算收購哪些項目，管理層的誠信、能力和經驗決定了公司成功收購潛在項目的概率。

2. 被收購的公司披露的財務資料未必十分全面

3. 如果用高於10美元的價錢追貨，而SPAC又沒有成功收購任何公司，到清算時，就會出現價虧的情況。